股市配资行情投资需谨慎自2017年以来

（来源：中信建投财富管理）

可转债是可以转换成股票的债券。和纯债不同，纯债市与股市的行情通常是呈“翘翘板”效应此消彼涨，而可转债是一种兼具股性和债性的金融工具。在牛市中，通过可转债的股性特征，分享市场上涨的红利。在震荡市中，通过可转债的债性特征，力争提供稳定收益并抵御市场波动。

优美利投资介绍

优美利投资成立于2014年04月在深圳市成立，2017年1月登记为证券私募基金管理人，投资品种覆盖债券、可转债、股票、ETF及衍生品对冲工具。

公司定位为多资产多策略私募基金管理人，坚持研究为本、科技驱动的投资理念，核心投研团队具备投资研究+IT技术复合型专业背景，熟悉各大类资产风险收益特征，利用“估值、动量、风险平价”三维决策模型，精准捕捉大类资产轮动、资产价格波动规律及衍生品对冲套利中的超额收益机会。

资料来源：优美利投资；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

公司董事长、总经理、首席投资官贺金龙，华南理工大学经济学学士，北京理工大学硕士。十五年券商、私募投资管理经验，投资风格稳健、风控意识强、擅长应用宏观量化指标把控资产配置及策略组合，严控回撤的同时追求良好的收益风险比。现全面主持公司投资管理工作，率领投资研究和技术团队研发多个量化策略模型。

优美利投资投研人员占比超2/3，打造“多策略+强执行”的“全栈”投研战队，投资经验丰富，在复杂市场中持续创造超额收益。投研团队涵盖数学、工学、金融学、计算机等专业背景。

资料来源：优美利投资；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

优美利投资历经十余年的发展沉淀，构建了数据驱动型投资生态，已成长为一家立足中国面向全球的私募基金管理人。公司持续依托于复合型专业团队，将业内前沿的科学技术与金融投资紧密结合，致力于为投资者良好持有体验及满意度而不懈努力。

投资策略介绍

1、底仓轮动策略

基于多因子量化选债模型精选可转债组合，均衡配置的同时也会选择转股价值弹性较大标的，通过转股价值抬升带动转债价格上涨，每日程序化调仓交易赚取轮动收益。

2、T0增厚收益

可转债具有天然做T的优势，叠加T0交易策略，日均换手率超70%，最大个券持仓不超4%；超额收益相对稳定，即便股票市场波动、指数调整亦可严格控制回撤。

3、套利策略

深入挖掘转债本身转股价格向下修正条款、回售条款，负溢价等，获取其低风险套利收益。

灵活配置多元化套利策略，利用套利策略低波胜率高特点，提供安全垫，极大提高量化转债资金效率

资料来源：优美利投资；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

可转债的风险收益特征

可转债兼具股票和债券的双重属性，既有股票的高波动高弹性，又有债券的稳定票息收益。一方面，可转债的股性使得其对股票价格变动较为敏感，在趋势性行情中可以充分体现正股价格涨跌带来的投资损益。另一方面，可转债的债性使得其即使不转股（持有到期）也能获得稳定票息收益，债底特性可以有效抑制可转债价格同步正股下跌的幅度。

资料来源：优美利投资；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

兼具股票和债券的双重属性，使得可转债的风险收益特征介于股票和债券之间，较好地补充了中低波动中等收益产品的空缺，是资产配置中重要的选项之一。

资料来源：优美利投资、WIND，统计区间为2019.1.4-2025.5.16；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

自2017年以来，截至今年6月30日，中证转债涨幅达56.58%，高于沪深300、上证指数、中证500、中证1000、国证2000等其他主要宽基指数。

资料来源：优美利投资、WIND，截至20250630；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

管理人策略亮点及优势

1、追求稳健

可转债策略代表产品历史回撤把控严格，极端行情下仍可通过可转债T0交易获取收益，适用于各种复杂多变的金融环境。

2、底仓T0，增厚收益

交易团队T0交易经验丰富，为程序化交易打下坚实基础，力争及时赚取价格波动带来的超额收益。

3、投研实力强，策略成熟

投研团队为较早一批研究可转债的资产管理者，超过10年投资经验，可转债策略代表产品已运行超5年，年年正收益！叠加套利，依据市场行情灵活调整，策略升级更加稳健。

4、灵活配置多元化套利

“严选资产+科学配置”，配置转债、套利、债券等策略，根据市场情况和模型信号，动态调整各资产的权重。力争有效实现风险可控、收益多元、流动性相对灵活的目标。

5、规模红利期

具备大机构管理经验和资金优势，目前转债策略模型和投研团队能支持更大的管理规模。

2024年可转债市场存量规模自2017年以来首次出现收缩，从目前备案情况来看2025年供给收缩的趋势仍将延续。而市场对于转债进一步增配的需求还在提升，优质转债的“稀缺性”逐渐显现，有望推动市场对剩余转债估值提升。在这种背景下，可转债作为兼具股性和债性的金融工具，是投资者进行资产配置时不容忽视的一环。

（文中的观点和判断可能会随着市场环境的改变而发生变化；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）

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作者：S1440622040017；

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基金定投专门风险提示：定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代零存整取储蓄的等效理财方式。

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